Indholdsfortegnelse
Hvad er ETF’er
Den kendte investor Warren Buffet skrev i 2016 et brev til alle investorer i hans selskab Berkshire Hathaway hvor han skrev:
When trillions of dollars are managed by Wall Streeters charging high fees, it will usually be the managers who reap outsized profits, not the clients. Both large and small investors should stick with low-cost index funds.
Sådan handler du ETF’er
ETF’er handles på udenlandske børser på samme måde som aktier. Det minder i stor grad om de danske fonde som også handles på en sekundær markedsplads hvor investorer kan købe/sælge direkte til hinanden igennem de mest almindelige handelsplatforme.
Alle store handlesplatforme i Danmark tilbyder ETF’er, men udvalget svinger markant hvor nogle banker kun tilbyder et lille udvalg til DEGIRO der tilbyder mere end 200 ETF’er eller Saxo Trader der tilbyder ETF’er fra 25 forskellige børser med et udvalg der overstiger 300 forskellige ETF’er. Også nordens største handelsplatform Nordnet har et fornuftigt udvalg.
Det er store børser som Deutsche Börse, London Stock Exchange, New York Stock Exchange og mange andre der udbyder de forskellige ETF’er og udvalget er stort. På bare de europæiske børser findes der over 500 forskellige ETF fonde og på verdensplan nærmer vi os 5000.
Beskatning af ETF’er
Frie midler
Investering i ETF’er for dine frie midler beskattes som kapitalindkomst hvor skatteprocenten for de første 43.800 er ca. 37% og 42% efterfølgende (2018) men fradragsprocenten for tab er kun 32,9%.
Pensionsmidler
Investerer du med pensionsmidler er beskatningsreglerne for ETF’er de nøjagtigt samme som for almindelige aktier og aktiefonde. De beskattes alle efter lagerprincipptet og PAL-skatteprocenten er 15,3 % (2018) både for gevinst og tab.
Det er derfor ofte fordelagtigt at investere i ETF’er for pensionsmidler pga. de lave årlige omkostninger.
Selskab
Gevinst/tab ved investering i ETF’er igennem et selskab/virksomhed beskattes på lige fod med virksomhedens øvrige indkomst. Der betales derfor foreløbig indkomstskat på 22% (2018)
VSO
Gevinst/tab ved investering i ETF’er igennem virksomhedsordningen beskattes på lige fod med virksomhedens øvrige indkomst. Der betales derfor foreløbig indkomstskat på 22% (2018)
Fordele
- Lave omkostninger
En ETF har ofte kun en ÅOP på 0,1-0,5% i forhold til danske indexfonde der ofte har en ÅOP på 0,75-1,5% - Spredning
Du opnår let en stor diversificering på forskellige aktier, sektorer, lande og valutaer. Det ville være meget krævende og dyrt selv at skulle handle aktier med samme spredning. - Transparens
Du ved altid hvad der investeres i - Ingen risiko for et lavere afkast end markedsafkastet som du altid vil have hos en aktiv fond.
Ulemper
- Lagerbeskatning
I modsætning til mange andre lande beskatter vi ikke aktier og ETF’er efter samme regler. Du vil derfor årligt skulle have frie midler til at betale skatten når dine ETF’er stiger i værdi og fradraget når de falder er lavere end skatten når de stiger hvis du investerer for frie midler. - Passiv forvaltning
Da finanskrisen ramte var det muligt for mange aktivt forvaltede fonde at ændre deres portefølje til at væ
re mindre sårbar. Det er ikke muligt med passive investeringer som altid er bygget til at følge markedet, i medgang og modgang.
Hej,
Tusind tak for en masse god viden.
Jeg er pt paa omkring boernehave stadiet mht aktier og investeringer.
Lige et input, mange af jer proffer bruger mange forkortelser og har en masse indforstaaet.
Kan i ikke lige skrive hvad det er i starten af artiklen, og saa bruge forkortelsen i resten af artiklen.
F.eks: Exchange Traded Fund (ETF)
Saa kan selv jeg forstaa det.
Tak for jeres hamrende gode information.
Alex Berthelsen
Hej Alex,
Jeg forstår udemærket at man let kan blive forvirret. Jeg har helt i begyndelsen af artiklen tilføjet forklaringen så man hurtigt får det på plads. Efterfølgende bruges kun forkortelsen.
God dag
Du skriver som fordel, at en ETF har lave omkostninger – lavere end danske indexfonde, men bør du så ikke også nævne under ulemper, at man betaler ca. 10% mere i skat for en ETF ift. en danske indexfonde (hvis man har netto positiv kapitalindkomst), sål ænge vi holder os under bundgrænsen på 52.900 for aktier og 43.800 for kapitalindkomst. Over disse grænser beskattes begge dele selvfølgelig med 42%
Hej Morten,
Jeg syntes fint at jeg kommer ind på fordele og ulemper ved beskatningen af ETF’er ift. danske aktiefonde – Jeg forstår dog ikke hvor du har de 10% fra?
Både ETF’er og danske indexfonde beskattes som kapitalindkomst, ETF’er udregnes dog ud fra lagerprincippet og indexfonde typisk efter realisationsprincippet.
Hvor stor forskellen er kan man ikke på forhånd sige, da det afhænger af udsvingene på aktiemarkederne i fremtiden, så det afhænger meget af hvordan din portefølje er sammensat.
Jeg har dog aldrig set et eksempel fra den virkelige verden hvor ETF’er har været dyre end indexfondende når man holder dem over længere perioder (10+ år) men det kræver jo at man har likvide midler eller vil sælge lidt ud løbende til at betale lagerbeskatningen.
Handler du ETF’er for pensionsmidler forsvinder denne ulempe dog som jeg også beskriver og her er det altså ekstra fordelagtigt.
Hej Morten,
Jeg fik gravet lidt i det og er nu helt med på hvad du mener. Progressionsgrænsen for aktieindkomst har tidligere ikke været gældende for ETF’er hvorfor man altid har betalt den høje skattesats for dem.
Fra d. 1. Januar 2019 er ETF’er inkluderet i progressionsgrænsen, dvs. du kun skal betale 27% i skat for dit afkast under grænsen på samme måde som hvis du invester i en dansk aktiefond eller en enkeltaktie.
Indtil d. 1. Januar 2019 kan man ikke gøre brug af denne lavere skattesats når man investerer i ETF’er for frie midler.
Håber det gav dig svaret du søger!
Hej Christian
Jeg skal lige have forklaret igen. Hvis jeg har afkast op til de 52.900 kr, så beskattes jeg 27% i skat per år (lagerprincip) med en ETF?
Og du skriver – over en 10årig periode, har du ikke set eksempler på dyrere skat med ETF ifht. indexfonde?
Jeg har netop lavet min månedsopsparing på Nordnet og sat den delvist i ETF’ere. Var det smartere om jeg havde sat den i indexfond? Jeg skal have opsparingen i +10 år.
Mvh Jeppe
Hej Jeppe,
Fra d. 1. Januar 2019 hvor beskatningen ændrer sig vil den eneste forskel på ETF’er og en indexfond være at du ved en ETF lagerbeskattes og derved løbende betaler skatten og ved en indexfond realisationsbeskattes og derved betaler skatten på en gang når du sælger.
Skatten og fradraget er det samme (Det er det ikke idag) og det vil derfor være den investering med den laveste ÅOP (og som har fulgt markedet bedst) der bør være vinderen.
ETF’er er ofte langt billigere i ÅOP end indexfonde (0,1-0,2 vs. 0,5-1%)
Det eneste der er ulempen ved ETF’er fra d. 1. Januar 2019 er altså lagerbeskatningen hvor du løbende skal have likviditet til at betale SKAT eller sælge ud i takt med indkrævningen kommer.
ps. husk at tjekke om fonden er akkumulerende, er det tilfældet lagerbeskattes den også
Alt det kan revisor heldigvis blive sat til.
Og tak for svar.
Så jeg får altså en ekstra skatteregning årligt på mit afkast, men slipper for at betale realisationsbeskatning, når de engang sælges?
Kender du til nogen, der har lavet beregninger på, hvad der så bedst kan betale sig, hvis man tager en gennemsnits ÅOP for ETF og indexfonde over f.eks. 10-20 år?
Beskriver denne dette? http://www.morningstar.dk/dk/news/129082/overdreven-og-un%C3%B8dvendig-kompleksitet%E2%80%A6.aspx
Beklager, jeg er virkelig uprøvet på det her felt.
Jeppe
Hej Jeppe,
Ja det er korrekt.
Som jeg prøver at sige, så er ETF’er klart bedre end indexfonde fra d. 1. Januar 2019 hvor reglerne ændrer sig. (Nogle syntes dog stadig at det er en ulempe at betale skatten løbende og fravælger pga. dette)
Det er dog helt nye regler der blev vedtaget for en måned siden, hvorfor du ikke finder meget omkring dem endnu. Jeg har heller ikke fået opdateret alt mit materiale 🙂
Det er forresten rigtigt fint at tjekke ETF’er ud på Morningstar inden man investerer i dem
God dag
Hej Christian,
Hvor ser du helt præcist at der beskatningen i 2019 for ETF’er ændres?
(jeg kan kun finde en hensigt, og ikke et vedtaget forslag).
Hej,
Det blev vedtaget i denne politiske aftale:
https://www.regeringen.dk/nyheder/erhvervs-og-ivaerksaetter-aftale/
Du kan finde det hvis du henter hele aftaleteksten
Takker, jeg mener dog ikke at dette er nok til at konkludere at det vedtages – der skal lige en lovændring på plads først, hvilket mig bekendt ikke er sket.
Er enig I der er således det er stillet i udsigt, men der er sket før at politikere ikke helt holder hvad der loves.. 🙂
Lige en pakke som denne med bred politisk enighed har jeg endnu ikke oplevet nogle løbe fra. Det handler nærmere om at den bureaukratiske process fra beslutning til lov er lang.
Der er ikke usikkerhed om udfaldet når loven først er udformet og skal vedtages i folketinget.
Så er der støvet et lovforslag op: https://www.ft.dk/samling/20171/almdel/SAU/bilag/275/1936755.pdf
Virker til at det vil blive som “lovet” dog med den lille krølle at det kræver at etf udbyderen afgiver erklæring over for skatteforvaltningen om at de er aktiebaserede.
(side 18+19)
Ligeledes se side 23 hvor der anføres at de eft’er der har denne klassificering også vil kunne indgå på aktiesparekontoen.
Det bliver spændende hvor let man kan få overblik over hvilke ETF’er der afgiver den erklæring, vi må håbe at Morningstar tilføjer den info.
Det lyder godt at de kan indgå på aktiesparerkontoen! Det bliver en god opsætning for mange investorer at købe ETF’er igennem aktiesparerkontoen.
Angående ETF’er og den kommende aktiesparekonto, har I kloge hoveder styr på, hvorvidt man må lægge 50.000 kr. passive ETF’er i aktiesparekontoen til de 17 % lager-beskatning, eller siger lovgivningen, at man skal holde sig til enkeltaktier eller andet?
Ikke mindst hvis loftet ved et regeringsskifte ikke hæves, eller når de 200.000i maksimal indbetaling er fuldt indfaset, ser det trods alt rigtig attraktivt ud at lade en billig, lavtbeskattet ETF vokse selvbalancerende videre i et sådan depot.
Jeg tror desværre at vi ser det bliver begrænset til investeringsfonde og enkeltaktier. Men før vi ser den endelige udformning fra ministeriet ved vi det ikke.
Ændringen er vedtaget, men vi har ikke set hvordan det i praksis kommer til at fungere endnu, det forventer jeg at vi begynder at høre mere om i slutningen af efteråret.
Vi har ihvertfald afsat 100.000 her hjemme til investering d. 1. Januar 2019, og krydser fingre for at ETF’er er en mulighed
Hej Christian,
Du nævner i en kommentar at gevinster fra ETF’erne bliver en del af progressionsgrænsen fra 2019 – Bliver progressionsgrænsen så fælles for realiserede gevinster og urealiserede gevinster fra ETF’er?
Og i så fald ved du hvornår bliver den urealiserede gevinst opgjort? (Jeg tænker her på, at hvis man gerne vil realisere gevinst fra aktier samtidig med, at man holder sig under progressionsgrænsen, men samtidig bliver beskattet af urealiserede gevinster fra ETF’er)
Og ved du hvordan fradrag ved tab på ETF’er bliver i 2019?
Og tak for alt det fantastiske indhold, du spytter ud!
Hej Matias,
Progressionsgrænsen bliver fælles for både aktier og ETF’er ja. Ved ETF’er beskattes du efter lagerprincippet hvorfor det er ligemeget om det er realiserede eller urealiserede gevinster.
Med ændringen til at beskatningen for ETF’er skal følge progressionsgrænsen vil beskatningen og fradraget være ens. Den eneste ulempe er derfor lagerbeskatningen.
Hvis du nærmer dig progressionsgrænsen er det bedste du kan gøre at sælge ud imellem jul og nytår, så du kan udregne beskatningen af dine ETF’er inden du vælger hvor meget du vil sælge ud.
God dag
Hej,
Tak for en god blog.
Jeg kan ikke lure, hvorledes de årlige omkostninger betales på en ETF.
Eksempel: ETF til 0,20% i løbende gebyrer. Lad os sige, at investeringen er i størrelsesordenen kr. 500t. Hvornår betaler man så de 0,20% dvs. kr. 1t? Og hvem til?
Det er et rigtigt godt spørgsmål.
Svaret er at de årlige omkostninger automatisk trækkes fra fonden. Så lad os sige at fonden havde et afkast på 0% det pågældenden år, så ville værdien af din investering falde fra 500.000,- til 499.999,- da de trækker de årlige omkostninger. Omkostningerne trækkes dagligt så det ikke har betydning hvor længe du har investeret i den pågældende ETF.
Omkostningerne står aldrig direkte som trukket nogle steder, hvilket sikkert også er årsagen til dit spørgsmål. Men de trækkes altså løbende og automatisk.
Hej Christian,
Mange tak for forklaringen!
Jeg vil høre om du kan hjælpe mig med at besvare følgende:
Jeg overvejer at åbne et privat pensionsdepot (rate) til opbygning af en ETF-portefølje.
Årlig PAL-skat 15,3 % af avancen. Så langt er jeg med.
Den dag pensionen så kommer til udbetaling, bliver indestående da ikke beskattet igen, denne gang baseret på ens personlige skatteprocent, eller gælder det kun pensionsopsparingen via arbejde?
Og i så fald kan det da ikke være lige så godt at holde ETF’er i et aktiedepot for frie midler? (fra jan 2019 27/42%)
På forhånd mange tak,
/muxoll
Hej Muxoll,
Hvis du indbetaler penge på en privat ratepension vil du få skattefradrag for indbetalingen. Du vil altså få et større fradrag det år du indbetaler dem (eller penge tilbage i Skat)
Det vil derfor se sådan her ud:
Frie midler: Udbetaling af løn (Betaling af indkomstskat) – Investering (Lagerbeskattet som aktieindkomst) – Skattefri udbetaling
Pension: Udbetaling af løn (Der betales indkomstskat) – Investering (Du får indkomstskatten retur, investeringen beskattes efter PAL beskatning) – Udbetaling (Betaling af indkomstskat
håber det giver mere mening nu?
Forstår ikke lige hvorfor det er den helt store fordet med ETF hvis det du skriver holder ?? Fra d. 1. Januar 2019 er ETF’er inkluderet i progressionsgrænsen, dvs. du kun skal betale 27% i skat for dit afkast under grænsen på samme måde som hvis du invester i en dansk aktiefond eller en enkeltaktie.
Hej Søren,
Hvis vi taler ETF vs. enkeltaktie så er fordelen spredning og ulempem årlige omkostninger. En ETF koster noget i årlige omkostninger, det gør enkeltaktien ikke. Til gengæld kan du med bare en transaktion sprede din risiko ud over tusindevis af aktier.
Hvis vi taler ETF vs. investeringsforeninger så er det de årlige omkostninger der er fordelen for ETF (Typisk, jeg ville altid undersøge begge dele) og lagerbeskatning der er ulempen. Med de nye skatteregler er beskatningsulempen dog mindre end den var tidligere.
Håber det giver mening? Ellers så send mig gerne en mail